仕組債とは

「仕組債」とは、スワップ（※1）やオプション（※2）などのデリバティブ（金融派生商品）を利用することで、一般的な債券にはみられないような特別な「仕組み」を持つ債権です。国や企業が資金調達のために発行する債券とは異なり、金融技術を駆使して伝統的な金融資産とは異なるキャッシュフローを投資家に提供する目的で主に金融機関が発行する債券です。近年では一般投資家の間でも普及してきており、証券会社や銀行などで購入することができます。

※1 スワップとは、金利（固定金利と変動金利）や通貨（円と外貨）を交換する取引をいいます。
※2 オプションとは、あらかじめ約束した価格で、1カ月後、1年後など将来に売ったり買ったりできる権利をいいます。

仕組債の種類

仕組債は、大きく分けると以下のように分類することができます。

金利系仕組債
為替系仕組債
株式系仕組み債
その他クレジット系等

仕組債のメリット／デメリット

【メリット】

通常の債券投資では得られないリターンやキャッシュフローが期待できること。

【デメリット】

仕組みが複雑である上に、ハイリスク・ハイリターンの商品もあり、途中で売却する場合には大きな損失を被る可能性もあること。基本的に流動性がない為、満期まで保有することが前提となること。

仕組債のリスク

仕組債には「一般的な債券に共通するリスク」のほかに、以下の「仕組債特有のリスク」があります。また、銘柄毎に条件やリスクの種類等が異なるため注意が必要です。

【仕組債特有のリスク】

あらかじめ定められた参照指標に基づきクーポン（利子）が決定される仕組債については、当該参照指標の変動により投資家が受け取るクーポン（利子）が減少するおそれがあります。
あらかじめ定められた参照指標に基づき償還金額が決定される仕組債については、当該参照指標の変動により償還金額が変動することで、投資家が受け取る償還金に差損が生じるおそれがあります。
スワップハウス（※3）などにデフォルト（債務不履行）事由が発生した場合にも、損失が生じるおそれがあります。
上記以外にも、仕組債の商品性によっては、参照指標（株価、株価指数、金利、為替、商品（コモディティ）価格等）等の変動により、投資家が受け取る償還金に差損が発生したり、償還金の支払に代えて株式などの有価証券の受け渡しにより償還されたりするような場合もあります。

※3 スワップハウスとは、スワップやオプションなどのデリバティブ取引を行う専門会社（金融機関）をいいます。

このほかにも、仕組債のリスクはありますので、目論見書や契約締結前交付書面などをよく読んで、内容を十分に理解したうえで投資することが重要です。

参考：日本証券業協会