【特別レポート】米国成長株投信『“設備投資スーパーサイクル”で広がる投資機会を捉える』

AI一極集中相場から物色は分散化へ。当ファンドは相対優位で推移
米国企業の4-6月期決算は記録的な増益。AI以外の好決算企業の業績を織り込む展開に

多極化相場へ移行した7月以降は当ファンドに追い風

2026年4-6月期に市場を席巻したメモリーなどのAI半導体相場は、一部レバレッジ規制も入り、7月以降は大きく調整する展開となりました。一方、テクノロジー以外の出遅れセクターが反発するなか、当ファンドも相対的に優位に推移し始めました。

米国企業の4-6月期決算は+51%と記録的な増益

米国企業の4-6月期決算は、幅広いセクター・銘柄が市場予想を上回る良好な内容で、前年同期比+51%と記録的な増益幅となりました（8月7日現在）。株式市場では、AI半導体以外の好決算企業に対して株価がポジティブに反応するケースが相次ぐなど、幅広いセクターの業績を素直に織り込みにいく展開となりました。

米国株式市場は8月に入り再び最高値更新
S&P500 株価指数の推移（米ドルベース）*

*期間：2025年1月1日－2026年8月7日。日次ベース。**期間：2026年3月31日－2026年6月30日。 ***期間：2026年6月30日－2026年8月7日。当ファンドはBコースの基準価額（課税前分配金再投資）をもとに算出。基準価額は、運用管理費用（信託報酬）控除後のものです。基準価額（課税前分配金再投資）は、課税前分配金を決算日の基準価額で全額再投資したと仮定した場合のパフォーマンスを示しています。税金、手数料等を考慮しておりませんので、投資家の皆様の実際の投資成果を示すものではありません。S&P500は配当込み。グロース株：ラッセル1000グロース指数（配当込み）、ハイベータ株：S&P500ハイベータ指数（配当込み）、モメンタム株：MSCI米国モメンタム指数（配当込み）、赤字企業株：Morgan Stanley Unprofitable Tech（配当なし）。半導体株：フィラデルフィア半導体株指数（配当なし）。出所：ブルームバーグ、LSEG、アライアンス・バーンスタイン（以下、「AB」。アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーとその傘下の関連会社を含みます。アライアンス・バーンスタイン株式会社は、ABの日本拠点です。）
過去の実績や分析は将来の成果等を示唆・保証するものではありません。予想は今後変更される可能性があります。記載の個別の銘柄・企業については、あくまで説明のための例示であり、いかなる個別銘柄の売買等を推奨するものではありません。また組入れを示唆・保証するものではありません。

米国の“設備投資スーパーサイクル”で増大する投資機会を捉える
資本財や半導体関連の高クオリティ銘柄を新規組入れ、RTXなどパフォーマンスに貢献

近年急拡大しているAI投資だけでなく、米国では製造業回帰や防衛支出拡大など複数の分野で大型投資が拡大し、さながら“設備投資スーパーサイクル”の様相を示しています。当ファンドでは、これらの投資機会を捉えるべく、2026年4月以降、資本財関連では航空防衛のRTXや電力管理のイートンなど、半導体関連ではCPU・GPUで高い競争力を築いたAMD、長期の供給契約で業績安定化が見込めるマイクロン・テクノロジーなど、当ファンドの投資哲学に沿った、高い事業クオリティを有する複数の銘柄を新規で組入れました。

2026年4月以降、主に資本財関連を積み増しつつ、テクノロジーの一部銘柄を入替え
2026年7月末時点 マザーファンドのセクター構成比変化幅（2026年3月末比）上位/下位3セクター*

半導体などAI関連株が株式市場を席巻した2026年4月－7月の期間において、当ファンドのパフォーマンスに上位で寄与した銘柄は幅広く分散しました。その中から、資本財関連のRTXとユナイテッド・レンタルズ、消費関連で同期間の寄与度1位となったモンスター・ビバレッジについて、以下に詳しくご紹介します。

*マザーファンドはアライアンス・バーンスタイン米国大型成長株マザーファンド。
出所：ブルームバーグ、会社開示資料、AB
過去の実績や分析は将来の成果等を示唆・保証するものではありません。予想は今後変更される可能性があります。記載の個別の銘柄・企業については、あくまで説明のための例示であり、いかなる個別銘柄の売買等を推奨するものではありません。また組入れを示唆・保証するものではありません。

組入銘柄紹介①　RTX　（資本財・サービス）
航空と防衛の世界的リーディング企業。長期のキャッシュ創出力で安定した利益成長を見込む

事業概要と投資理由

株価の推移
2024年12月末－2026年8月7日**

**2024年12月末を100として指数化。日次ベース。米ドルベース。配当なし。
出所：ブルームバーグ、会社開示資料、AB

組入銘柄紹介②　ユナイテッド・レンタルズ　（資本財・サービス）
建機レンタル最大手。所有からレンタルへ需要の長期シフト、米国の大規模設備投資が追い風

事業概要と投資理由

株価の推移
2024年12月末－2026年8月7日*

組入銘柄紹介③　モンスター・ビバレッジ　（生活必需品）
2013年から長期保有。外部環境に頼らず、卓越したビジネスモデルで長期成長を遂げる企業

事業概要と投資理由

株価の推移
2024年12月末－2026年8月7日*

*2024年12月末を100として指数化。日次ベース。米ドルベース。配当なし。
出所：ブルームバーグ、会社開示資料、AB
過去の実績や分析は将来の成果等を示唆・保証するものではありません。予想は今後変更される可能性があります。記載の個別の銘柄・企業については、あくまで説明のための例示であり、いかなる個別銘柄の売買等を推奨するものではありません。また組入れを示唆・保証するものではありません。

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当ファンドの運用の特徴やパフォーマンスはPDFをご覧ください。