米国の投資適格社債の発行額は、2020年初来で合計1兆米ドルを突破し、過去の年間記録を塗り替える勢いで推移している。この爆発的なバランスシートの拡大は、長期的にはどのような影

新型コロナウイルスの感染拡大に対応すべく、各国中央銀行は大規模な金融政策を講じ、世界の債券価格は急上昇（利回りは低下）した。国債のイールドカーブは低位に抑えられ、マイナス金利も珍しいものではなくなった。金

債券投資家にとってポートフォリオの安定性維持とインカム享受は常に重要な目標であるが、昨今の低利回りとデフォルト増加はこれらの達成を困難に

クレジットのバーベル戦略とは、異なる性質を持つ金利とクレジット資産を組み合わせて運用することで、ドローダウンを抑制しながら、インカムを中心としたリターンの獲得を目指す戦略であ

新型コロナウイルスによって、世界は中央銀行が国債利回りをゼロ付近に抑制することで政府の資金

コロナショックの拡大に伴い、投資適格級の新興国債券の価格が下落し、利回りが過去最高を更新した。しかし、このセクターは、実際には健全な信用ファンダメンタルズを

新型コロナウイルスの流行拡大は、経済及び資本市場に大混乱をもたらし、クレジット・サイクルの終焉を加速させた。社債の格下げ、フォーリン・エンジェル（投資適格級からハイイールド級への格下げ）、デ

債券市場は2020年3月の暴落と流動性の枯渇を経て回復への道のりを歩み始めているが、信用リスク移転（CRT）証券の

米国10年国債の利回りの推移を振り返ってみると、思いのほか大きく動いていることに気付く。年間の最高水準と最低水準の差が１％を超えた年が、2019年までの4年間のうち2度あった

2020年4月20日、原油価格は史上初のマイナス圏に転落し、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は期近の5月物で1