多くの投資家は、2013年の「テーパー・タントラム」（米連邦準備制度理事会（FRB）の量的

新型コロナウイルスのワクチン普及が遅れた新興国では多大な人的被害が発生し、経済的にも深刻な

米国の経済成長が加速し、物価圧力が高まりつつある中、世界金融危機以降の金融緩和策の柱となってきた量的緩和策の縮小（

広範囲にわたるロックダウンの結果、ユーロ圏全体で記録的な国民総生産（GDP）の減少と政府債務の急増が起きた。しかし、コロナ危機への政治的

米国では経済活動を再開する動きが続くのに伴い、コンセンサス予想を上回るアライアンス・バーンスタインの見通しに沿って成長が加速している。こ

欧州中央銀行（ECB）の金融政策スタンスは、意図的ともいえるほど曖昧さを増しているが、その

米国国債の利回りが足元で急上昇している。その根拠は、経済成長に対する楽観論の高まりとインフレ期待の高まりである。アライアンス・バーンスタインの成長予測に基づくと、米国の長期金利は今後数四半期

新型コロナウイルスのパンデミックからの経済回復が進む中、2021年の米国コアインフレ率は不安定な推移が見込まれる。経済の需給ギャップ は、最終的にインフレ上昇を抑制し、米連邦準備制度理事会（FRB）による

米国議会による追加財政出動実施に向けた足元の進展は米国経済にとって朗報であり、アライアンス・バーンスタインが策定する経済成長予想の上方修正にもつながった。パンデミックを過去のものとして語るには時期尚早であり、リスクは

新型コロナウイルスの大流行以来、米国経済は暗中模索の状態が長らく続いてきたが、その輪郭がようやく見えるようになって